Как рублата скочи и изненада САЩ - 10 Април 2015 13:40

От една от най-лошо представящите се валути до една от най-перспективните. Този път извървя рублата от края на миналата година до момента, покачвайки се с около 25 на сто спрямо американския долар, съобщават редица авторитетни международни финансови агенции като "Файненшъл таймс", "Блумбърг" и други.

Оказва се, че и руската икономика се представя по-добре от предсказанията давани към Москва в последните месеци. Руският министър на икономиката Алексей Улюкаев прогнозира стабилен ръст на руското БВП с около 2,5% на година в периода 2016-2018.

В последната година натискът върху рублата беше изключителен, припомнят анализатори. От нива около 35-37 рубли за долар през август и септември миналата година, чрез организирани действия от страна на САЩ, съчетани с наложените икономически и финансови санкции, рублата достигна до нива от 70 рубли за долар, което беше невиждана девалвация на руската валута. Днес рублата отново завзема отнетите й територии, като валутата достигна до психологическата граница от 50 рубли за долар. Като това се случва в условията на безпрецедентни финансови и икономически санкции от страна на САЩ и ЕС, съчетани с критично ниски стойности на петрола, от който руската икономика е силно зависима, на нива около 50-56 долара за барел, заради политиката на свръхпроизводство от страна на САЩ, Саудитска Арабия и партньорите им в Персийския залив.

Възходът на рублата обаче не се случва от само себе си, а е следствие от целенасочената политика на Москва, която не само успя да удържи на масираната и организирана атака срещу руската валута, но и съумя да обърне тренда на движение на рублата. На първо място още през ноември Кремъл прекрати използването на долара и превключи на интензивно вкарване на рублата в международно обръщение като Русия всъщност се договори с партньорите си търговията помежду им да се извършва изцяло в рубли или поне с участието на рублата, с което напълно изолира долара от уравнението. Сред другите укрепващи фактори безспорно се нарежда и проактивната позиция на руската централна банка и поддържаните от нея лихвени нива.

"Отдалечавайки се от американския долар и превключвайки към транзакции с рубла и юан значително ще увеличим тежестта на Русия и Китай в енергийните и финансови пазари", каза още през ноември миналата година президентът на руската федерация Владимир Путин и очевидно се оказва прав. "Американският долар няма бъдеще. Рублата и юана имат по-добри дългосрочни перспективи", добави Путин и каза още, че използването с висок интензитет на двете валути ще засили търговските перспективи между Русия и Китай. Москва и Пекин си поставят за цел да достигнат 100 млрд. долара годишен оборот през 2015 г., който трябва да нарасне двойно за идните шест години.

Междувременно Кремъл включи Китай в някой от големите си компании като например придобиването от страна на Пекин на 10% от компанията "Ванкорнефт" - подразделение на гиганта "Роснефт", което отговаря за добива на черно злато в Източен Сибир. На финансовия фронт Москва и Пекин също не скучаха в последните месеци. През октомври миналата година Московската фондова борса сключи споразумение с Китайската централна банка за извършване на финансови транзакции само във валутите на двете страни. На 17 март тази тази година Московската борса започна предлагането на фючърси на двойката рубла-юан, която се очаква да се превърне в третата най-използвана финансова двойка в света.

През ноември "Сбербанк" беше първата руска банка, която навлезе на китайския пазар и започна на извършва плащания в юани. Втората по големина руска банка - ВТБ също навлезе ударно на китайските финансови пазари, а след тях се "изсипаха" още над 100 руски банки, които съживиха използването на китайската валута. Същото направиха и китайските инвеститори, които завъртяха глобална търговия използвайки масирано руската рубла.

"Русия предложи на Индонезия възможността търговията между двете държави да се извършва само и единствено в националните ни валути", заяви вчера министърът на индустрията и търговията на Руската федерация Денис Мантуров. Това става само няколко дни след като министър-председателят на Русия Дмитрий Медведев отправи същото предложение към Виетнам. Годишният оборот между Русия и Индонезия възлиза на 2,5 млрд. долара и се очаква да се удвои през идната година. "Зависимостта ни от американския долар е общото ни главоболие", сподели от своя страна ресорния индонезийски министър Софян Джалил и увери, че Индонезия има желание това двустранно споразумение да се реализира.

От ръста на рублата в последните седмици можем да направим извода, че поведението на Москва дава своите отчетливи резултати. След прекратяването на използването на долара, Русия всъщност остави на всички, които искат да търгуват с нея, само една възможност - да търгуват в рубли. Това естествено води до покачване на търсенето на рублите, с което се повишава и цената на руската валута. Това съчетано с ударно привличане на съюзници, които са вън от американската зависимост, вече дава плодове.

По материали от Блумбърг, Файненшъл Таймс, Ройтерс, РТ, Уолстрийт Джърнъл и др.

ъзходът на рублата обаче не се случва от само себе си, а е следствие от целенасочената политика на Москва, която не само успя да удържи на масираната и организирана атака срещу руската валута, но и съумя да обърне тренда на движение на рублата.

Широкомасштабное наступление на рубль в самом разгаре

Думаю, все, кто хоть один раз в день заходит на новостной сайт, уже в курсе, что рубль последние две недели укреплялся, причём делал это прям-таки стахановскими темпами: за две недели доллар упал с 62 до 55 рублей, что соответствует укреплению на 12%. И всего лишь за две недели. С начала февраля 2015 года по настоящее время, рубль укрепился с 69,22 до 53,4 т.е. на 22,6%. Но именно в последние две недели произошло значительное укрепление, и если укрепление с 62 до 57,5 рублей имеет достаточно серьёзное обоснование - на конец квартала приходится пик налоговых выплат -, то падение с 57,5 до 53,4 в первую неделю апреля подобного обоснования уже не имеет и, скажу даже больше, вредно нашей экономике, ибо начинает происходить "обесценивание" эффекта от девальвации для промышленности, а также, что гораздо хуже, промышленные предприятия, не видя стабильности на валютном рынке, не будут всерьез задумываться о каких-либо вложениях в новые проекты. И правда, зачем сегодня начинать вкладываться в строительство новых цехов, если завтра импорт станет настолько дешев за счёт укрепления рубля, что сможет вытеснить с рынка российскую продукцию, которая только-только начнёт на рынок поступать? Либо даже не успеет начать поступать? Конечно, рубль может настолько и не укрепиться. А может и укрепиться. Ну как в такой неопределенности строить серьёзные планы на модернизацию производств? Никак, конечно. При этом, я считаю, как и считал ранее, что полезный и выгодный курс для российской экономики - это 60 рублей за доллар (+- пара рублей), т.е. с минимумом в районе 58 и максимумом в районе 62. Другие значения курса будут вредить нашей экономике, однако, повторюсь ещё раз, больше всего ей будет вредить нестабильность курса рубля, которую мы сейчас и наблюдаем с вами, т.е. активные спекуляции рублём со стороны тех, кто называет себя "профессиональными участниками валютного рынка".

Давайте теперь попробуем разобраться, по каким причинам происходило и происходит в настоящее время укрепление рубля.

1. Цены на нефть. Да, этот немаловажный фактор надо учитывать, но его не стоит переоценивать. Давайте вспомним прошлый период взрывного роста цен на нефть, который был в начале февраля 2015 года. Тогда нефть вырвалась из района 48 долларов за баррель и улетела в район 58 долларов, причём проделала это за шесть торговых сессий (шесть дней). И как же отреагировал рубль на такое поведение нефти? Очень любопытным образом, я вам скажу: 28, 29 и 30 января, в течении которых нефть выросла на 4 доллара, рубль...падал в цене с 66,9 до 68,91 (причём во время торговой сессии достигал уровня в 71,84). Интересная корреляция, неправда ли? Рубль начал реагировать на рост цен на нефть только со 2 февраля, когда нефть выросла ещё на 4 доллара за один день и тогда рубль укрепился на...целых 80 копеек. В общей сложности, при росте цены на нефть с 48,46 долларов за баррель до 62,48 долларов, рубль укрепился с 69,22 до района 62,50.

Далее последовало снижение цен на нефть с района 62 долларов (27-28 февраля) до 54 долларов (14-16 марта). И что делал рубль? Вы не поверите, но он с конца февраля по середину марта (когда начались распродажи валюты экспортерами), стоял практически на месте и даже не порывался особо падать. С 14 марта по 24 марта (примерно), когда был пик налоговых выплат, нефть стояла на одном уровне в 54-55 долларов и, соответственно, рубль укреплялся с 62,5 до 57,5.

Следующий этап роста нефти и, соответственно, укрепления рубля, начался с первых чисел апреля и продолжается по сей день. Правда, нефть выросла всего доллара на 4ре, с района 55 до 59 долларов за баррель, зато рубль укрепился и с района 58 заглянул даже в район 53,4. Не слишком ли неадекватная реакция у рубля на такой скромный рост цены на нефть? Ведь в первый этап, нефть выросла на 14 долларов, что привело к падению стоимости доллара на 6,7 рублей, а сейчас какие-то 4 доллара привели к падению курса доллара на 4,6 рублей.

Кстати, наше государство и наши добывающие компании начинают терять деньги на подобном курсе рубля. Судите сами: при стоимости барреля 48 долларов и при курсе в 69 рублей, наши компании получали 3,312 рублей за баррель. При 62,4 долларах и курсе 62,5 уже 3,900 рублей за баррель. А сегодня при курсе в 53,8 (возьмем его за основу) и стоимости барреля в 58,7 (возьмем максимальное значение в день написания статьи), на выходе уже...3,158 рублей.

Получается, что сегодняшний курс рубля наносит ущерб не только самой идее импортозамещения (т.е. будущему экономики страны), но и непосредственно сегодняшней экономике России и бюджету страны. Совпадения?

2. Выплаты по внешнему долгу. В данном случае, всё достаточно просто. Для начала посмотрим на график выплат по внешнему долгу в первом квартале 2015 года: 36 647 млрд. долларов должны были выплатить наши компании иностранным банкам. Теперь посмотрим на аукционы РЕПО, которые проводились ЦБ России в первом квартале 2015 года. В общей сложности было выдано кредитов на сумму более 64 млрд. долларов (сроком на 7 дней, 28 дней и 12 месяцев), при этом, годовых кредитов было выдано на сумму порядка 15,7 млрд. долларов. Ставки по кредитам варьируются от 0,67% до 1,72% годовых. Таким образом, можно смело предположить, что значительная часть иностранных кредитов была погашена за счёт средств, полученных от ЦБ России, т.е. выплаты по внешнему долгу не могли оказать значительного влияния на российский рынок валют. Остаются только спекуляции, причём не совсем нам привычные в стиле "купи-продай".

3. Спекуляции "carry-trade". Если коротко, то этот тип спекуляций заключается в следующем: "инвестор" берет кредит в ЦБ страны, где низкая ключевая ставка (например, в США, где она 0,25%) и конвертирует полученные доллары в рубли, и приобретает на них, например, рублевые государственные облигации, либо корпоративные облигации государственныхокологосударственных компаний (ставки по ним варьируются от 11-12% до 15-17% и выше). На самом деле, не важно, куда спекулянт вложит купленные рубли, главное, чтобы инструмент дал гарантированную доходность в обозримом будущем. Потом рубли с полученным рублевым доходом конвертируются обратно в доллары, выплачиваются долларовые кредиты и, пожалуйста, ваша прибыль из воздуха. Получается, что спекулянт "забирает" из России не только свои доллары, но и немного прихватывает "сверху" приведенного им объёма, т.е. усиливает отток капитала из страны.

Я так понимаю, многие из вас обратили внимание на одну тонкость данной стратегии: спекулянт получит прибыль только в том случае, если курс будет находится на том же уровне, где он купил рубли, либо - это гораздо лучше - если рубль ещё укрепится относительно доллара, т.е. если на рынок постоянно в значительных объёмах приходят доллары. А как это обеспечить с дополнительными прибылями для себя? Тут и подключили к делу Джима Роджерса, Bloomberg и всякую мелочь, которые должны обеспечить постоянный приток спекулянтов с долларами и укрепление российской валюты, что позволит крупным иностранным спекулянтам получить дополнительную прибыль.

Что в итоге мы имеем: нынешнее укрепление рубля вызвано ни каким-то фундаментальными данными, а спекуляциями, причём спекуляциями очень опасными для нас, ведь нынешнее укрепление рубля, во-первых, вредит идее импортозамещения на основе девальвации, ибо девальвация фактически нивелируется, во-вторых, снижает доходы российского бюджета и российских компаний, в-третьих, текущие стратегии международных спекулянтов вызывают усиление оттока капитала. И походя, по причине нивелирования эффекта девальвации для импортозамещения и, соответственно, роста экономики на этой основе, мы получим только рост цен из-за девальвации, что может отрицательно сказаться на поддержке действующей власти со стороны населения.

Получается такая себе многоходовка со стороны Запада, целью которой являются удары по сегодняшней экономике России, а также по перспективе её развития.

Что может ответить на это наша страна? Снижением ключевой процентной ставки ЦБ России, причём не 30 апреля, когда многие ожидают этого от него, а до этого. И ни на 1-1,5%, а на 2% и даже больше. Идеальный вариант - до 10-11%, но это вряд ли, если учесть, что годовая инфляция сейчас находится на уровне в 16,9%. Но 12% тоже неплохо. В общем, ждём ответного хода от ЦБ России и, судя по всему, он уже не за горами, раз Набиуллина буквально на днях обратила внимание на укрепление рубля, включив режим "непонимашки": "На наш взгляд, укрепление курса произошло в силу действия ряда факторов: это стабилизация цен на нефть, завершение пика выплат по внешним долгам, более равномерная продажа валютной выручки экспортерами, безусловно, повышение нами ключевой ставки и развитие инструментов валютного рефинансирования". В общем, судя по всему, ответ нашей страны будет опять очень неожиданным для спекулянтов и принесет им много убытков.

АПДЕЙТ: Утром 9 апреля 2015 года, стоимость барреля нефтив рублях достигла 2,966 рубля (56,4 доллара за баррель при курсе 52,6). Выгодно России укрепление рубля?

сам си задавай въпроси и сам си отговаряй, ако имаш да кажеш нещо, давай, ако ли не ...

Русия обаче жертва за целта по голямата част от валутния си резерв, от тези 370 млрд

На 26 май 1956 г. Лу Тин-и – секретар на Отдела за пропаганда на Централния комитет на ККП, произнася историческа реч, озаглавена: „Нека разцъфтят 100 цветя, нека си съперничат 100 школи”. В тази реч той обещава на учените свобода на мисълта, свободни диксусии, съзидателност и право на критика. ….
Мао … излага принципите на кампанията „Стоте цветя” в речта си пред Върховния държавен съвет „За правилното справяне с противоречията сред народа” от 27 февруари 1957 г., но тя е публикувана чак на 19 юни 1957 г., т.е. четири месеца по-късно, когато в Китай тече нова кампания срещу „реакционерите”

Währung: Das Comeback des russischen Rubels - 10.04.2015 | 06:12 | Von Eduard Steiner (Die Presse)

Im Vorjahr zeigte er die weltweit schlechteste Entwicklung. Heuer zieht er an wie keine zweite Währung. Der Rubel sorgt für Staunen. Und lässt Österreichs Exporteure wieder hoffen.

Wien. Inmitten einer Fülle von Negativnachrichten aus Russland vollzieht sich plötzlich ein Positivtrend auf einer Seite, von der man einen solchen am wenigsten erwartet hätte: Der Rubel gewinnt seit Wochen an Stärke und hat gestern ein Jahreshoch markiert. Konkret verbilligte sich der Euro allein gestern um drei Prozent auf 56,017 Rubel, der Dollar fiel zum Rubel um 3,2 Prozent auf 51,937 Rubel. Damit hat die russische Währung seit Februar zum Euro fast ein Drittel an Wert gewonnen, zum Dollar immerhin ein gutes Viertel. Keine zweite Währung steigt derzeit in solchem Tempo. Freilich: Auch keine zweite Währung – außer der ukrainischen Hrywnja – war 2014 so tief abgestürzt und hatte mehr als die Hälfte verloren.


Weniger dick als befürchtet

Die jetzige positive Gegenbewegung sticht vor allem deshalb ins Auge, weil sich die Entwicklung der Währung seit März von der Dynamik des Ölpreises entkoppelt hat. Bis dahin hat der Rubel die Bewegung des Ölpreises weitgehend abgebildet. Nun zieht der Rubel seit Wochen an, obwohl der Preis der für Russland maßgeblichen Ölsorte Brent nach einem Erholungsschub Ende Jänner unspektakulär in einem Korridor zwischen 55 und 60 Dollar je Barrel pendelt.

Analysten meinen, der Rubel habe im Vorjahr übermäßig verloren, sodass eine Gegenbewegung erwartbar gewesen sei. In der Tat haben mehrere Negativemotionen bis Ende Jänner gewirkt. So hat man befürchtet, der Ölpreis würde gar bis zu 30 bis 40 Dollar absacken. Dazu kam die Unberechenbarkeit der russischen Außenpolitik. Und die Angst, wie die Firmen die Rückzahlung der Auslandsschulden stemmen würden.

Am Ende freilich kam alles nicht so dick wie befürchtet. Durch Repo-Geschäfte mit der Zentralbank konnten die Firmen ihre über 60 Mrd. Dollar Auslandsschulden im ersten Quartal bedienen, ohne den Devisenmarkt zu belasten. Auch die politische Situation in der Ostukraine hat sich etwas beruhigt. Der sanktionsbedingte Einbruch des Imports (im Jänner 40,7 Prozent) hat die Nachfrage nach Devisen gebremst. Zuletzt begannen die Russen Fremdwährungen wieder zu verkaufen, Ausländer investieren vermehrt in russische Papiere, die im Leitindex RTS seit Ende Jänner um 34 Prozent gestiegen sind. Und schließlich werden die makroökonomischen Prognosen immerhin eine Spur besser. Der Rubel kehre zu seinem fundamentalen Wert zurück, so Wirtschaftsminister Alexej Uljukajew. Analysten sehen die Gegenbewegung freilich schon dem Ende zugehen, zumal Exportfirmen in Erwartung eines wieder sinkenden Rubels zuletzt aufgehört haben, ihre Devisenerlöse in Rubel zu wechseln.

Was die Prognose zum BIP-Wachstum betrifft, so hat Uljukajew nun erklärt, dass die Rezession maximal drei Prozent ausmachen werde. Die Weltbank ist pessimistischer und erwartet eine zweijährigen Rezession, wobei das BIP 2015 zwischen 2,9 und 4,6 Prozent falle.