"Интелинюз", анализаторски екип на "Юромъни" прогнозира провал на сделките за БТК и "Булгартабак". В анализ на компанията за предстоящата развръзка на наддаването за телекома, се твърди, че е възможно правителството да получи цени в рамките на $ 150 млн. за 65% от акциите. За "Булгартабак" експертите виждат още по-малки шансове за успешен край.

"Не очакваме икономическият екип да оцелее при две провалени сделки от изключително значение и очакваме смени на министри скоро", твърдят в анализа си авторите от "Интелинюз".

Смените, обаче, според тях ще бъдат в рамките на икономическия екип и няма да предизвикат общо разклащане на правителството. В този смисъл, дори при провал на двете сделки, анализаторите не очакват сериозна политическа криза или предсрочни избори преди срещата на върха на НАТО в Прага през ноември.

Анализаторите прогнозират, че в България ще видим "Чешкия" сценарий. През април консорциум на Дойче банк предложи $ 1.6 млрд. за 51% от Чешкия телеком. Кабинетът, обаче, отказа предложанието, тъй като очакваше по-висока цена. Приватизацията беше отложена за по-добри времена.



Развръзка



Тази седмица се очаква да бъде обявено кои от трите, заявили участие консорциуми, ще продължат надпреварата за до 65% от БТК. Твърде вероятно е всички да бъдат допуснати, какъвто бе случаят в процедурата аз "Булгартабак".

Кандидатите, които бъдат допуснати до втората фаза, ще имат между 4 и 6 седмици, за да извършат предприваизационни проучване (дю дилиджънс) преди да представят финалните си оферти.



Кандидатите



Три консорциума подадоха индикативни оферти. Първият е воден от Advent International, вторият- от AIG CET, а третият е консоциум на "Коч Билги Груп" и "Тюрк Телеком".

"Тюрк Телеком" е държавна компания, която ще бъде пусната за продажба. "Тяхната цел е да подобрят собствения си баланс с този на БТК и да бъдат по-привлекателни за приватизация, същата бе и идеята на ОТЕ, която кандидатстваше за БТК през 1999", твърдят експертите от "Интелинюз". Според анализаторите "Тюрк Телеком" ще използва търга за БТК, за да набере опит от участие в приватизационни процедури, тъй като компанията ще наддава в подобни търгове в Судан и Етиопия.

Консорциумът на "Адвент Интернешънъл" включва JP Morgan, DT Con и "Юръп Кепитъл Мениджмънт" (ECM). "Адвент" е частен инвестиционен фонд, управляващ $ 6 млрд. Инвестициите на "Адвент" в Централна и източна Европа включват Радио Зет и @Entertainment в Полша, Юромидия Груп и Коннекс МобиФон в Румъния, Чески мобил в Чехия и "Елендер Информатикаи" в Унгария.

Според "Интелинюз" "Адвент" ще участва с около $ 50 млн. дялово участие, а останалата част от сумата ще бъде заета от JP Morgan, ECM и Европейската банка за възстановяване и развитие. Базираните в Прага ECM и Advent са работили по съвместни проекти в Централна Европаe: притежаваната от ECM чешка SkyNet се сля със словашката Slovanet, собственост на "Адвент".

Сред инвеститорите на "Адвент" са холандската KPN, която даваше $ 600 млн. за БТК през 1999 г. заедно с ОТЕ, но договор не се подписа.

AIG CET, чиято централа е във Варшава, ще използва фонда си New Europe Fund, който разполага с $ 320 млн. Той обаче има лимит да използва само 10% от капитала си в един проект.

Смята се, че AIG CET ще купи, преструктурира и продаде телекома на стратегически инвеститор след 3 години.



Секторът



Телекомуникационният сектор е в депресия. WorldCom току що колабира. Дойче Телеком и Франс Телеком имат над $ 60 млрд. дълг общо и се нуждаят от огромно рефинансиране през 2003, припомня "Интелинюз". Телеком Италия също е в затруднено положение както и Телефоника Еспана. ОТЕ смени мениджмънта си и се опитва да намали дълга си.

Българкото правителство е в трудна ситуация. Ако се приложат условията към кандидатите, които се поставиха при търга за втория GSM оператори през 2000, няма да има и една оферта, смятат експертите.



БТК



Приходите на БТК от фиксирани линии идват основно от международните разговори и печалбата й силно ще се повлияе от факта, че монополът на компанията върху международната телефония пада от януари 2003.

Очакванията на анализаторите са, че бъдещият собственик ще се стреми да качи ефективността чрез намаляване на заетите, ще подобрява мрежата и ще следи за по-доброто управление на разходите. Експертите очакват драстично намаляване на броя на работещите в БТК и естествено остра реакция на синдикатите. Очаква се също да бъдат прекъснати губещи линии или драстично увеличение на месечната такса. Това ще предизвика остра критика от страна на политическите партии и населението. Анализаторите прогнозират и политически натиск от опозицията БСП и СДС.