В Ню Йорк продължава световното финансово дерби "вчера срещу утре". Засега резултатът е 4:1, а голмайстор в четири от петте исторически попадения беше реферът. Не се шегувам: Федералната резервна система (FRS, Фед) абдикира от ролята на арбитър и регулатор, за да стане централен играч и главен плащач за придобиването на несъстоятелната Беър Стърнс от Джей Пи Морган Чейз, в национализацията на ипотечните корпорации Фени Мей (FNMA) и Фреди Мак (FHLMC) и при одържавяването на застрахователя Ей Ай Джи. Решаваща дума централните американски банкери имаха и за фалита на Леман Брадърс, макар да действаха обратно на стореното при другите три фактически фалита. В казуса Леман Фед отказа да развърже кесия, но пак централната банка взе решение кой да живее (засега) и кой да мре на мига. В първите три случая Фед плати провала на "модела Уолстрийт" с парите на утрешната генерация, в четвъртия - с вчерашните спестявания. Само в придобиването на Мерил Линч от Банк оф Америка не прозира явна намеса на кредитора от последна инстанция.



Правила? Регулации?



Говорят ли ви нещо думите "морален риск"? (Moral hazard не звучи ли като игра на зарове?) А "кредитен рейтинг", "Базел II", "независим одит"? Само за половин година от март досега тези слова от символ верую на модерните финанси станаха на посмешище. Аз, човек по професия скептичен и от детинство неверующ в никакви държавни регулации и международни бюрокрации, досега сконтирах на 50% лакардиите на всички регулатори, одитори, анализатори и рейтингатори. От 13 септември 2008 (1) личният ми сконтов фактор за бърбориите на господата се качи на 87%. Ще ме питате как пък изчислих 87%? Ето една възможна сметка: от януари до март акциите на Леман паднаха към 7%, от март до 9 септември - със 73%, само на 10 септември - с нови 7%. Ето друга сметка: през март, преди да забие нос в земята, Беър Стърнс се котираше малко над 77 долара за акция. През май Джей Пи Морган с 29 млрд. долара заем от Ню Йоркския Фед купи всички акции на конкурента си точно по 10 долара парчето. Къде бляха одиторите, анализаторите и регулаторите, докато тези банки са загубвали 87% от стойността си? Леман обяви фалит, а "трите големи" още даваха на супербанката кредитен рейтинг супертоп (АА). Колко е кредитният рейтинг на кредитния рейтинг? Енрон фалира с рейтинг ААА. Сега се говори, че ще



откриват Агенция за национализация



в САЩ. Тя щяла да изкупува с парите на данъкоплатците загиващи гиганти, които отговарят на сакралната формула "твърде големи да фалират". С нея се обясняват всякакви по размер финансови инжекции за покриване на отдавна изядени от някого големи пари. Сметката показва, че само за последните дни централните банкери са напомпали 180 млрд. долара в кредитната система. Инфлацията е чудесен начин за измиване на стари загуби.

Казват, че имало проект да се национализира целият частен дълг и да се замени с държавни облигации на САЩ. Кога ще ни стигнат американците! Ние това отдавна, отдавна го свършихме и забравихме. Национализирахме частния дълг и фалирахме националните банки. Казва се ЗУНК. Предлагам да го преведем на английски и да го пратим за техническа помощ заедно с епохалния български опит как облигациите от национализацията на дълга (87% сконто) после се ползват за приватизация на активите (още 87% сконто). Предлагам веднага да прекръстим нашата Агенция за приватизация на Агенция за национализация, за да не изпуснем заслуженото си място на първи в света. Защото и ние



имаме гиганти за национализиране



Кремиковци обяви фалит преди месеци. БДЖ е отдавна готово. Вече иде Булгаргаз и води на верижка за фалити дузина топлофикации. Само трябва температурата да падне, че като врътнат кранчето на топлото, да се претовари мрежата, та да спре и токът, пък като ни затракат зъбите от клинч, с радост да срещнем очакваното решение хазната да плати всички гигантски провали. Има и други гиганти, които чакат своето време да гребнат от общия казан. Сещам се за водари и електричари например. Излиза, че и по света, и по Шоплука колкото нещо е по-гигант, толкова по-кекаво (и по-лакомо) излиза накрая. Засега държавата е национализирала само дълговете им и току облива хранениците гиганти със златен дъжд от общия джоб. Време е да одържави и акциите, за да покрие без следа миналите загуби, защото колеги на г-н Гад Зееви вече чакат на гишето "Балкан" за покупка на гиганти по лев парчето. Приватизация - национализация - приватизация прим.

- - -

(1) В петък, 13 октомври 1307 г., Филип IV, крал на Франция, хвърлил на кладата великия тамплиер Жак дьо Моле, а в събота, 13 септември 2008 г., Тимъти Ф. Гейтнър, президент на Федералната резервна банка на Ню Йорк, след кратко съвещание задраскал от Улицата великите брокери Лемън Брадърс.