Опитът ми от преди седмица за обяснение на аномалиите в българската икономика (или по-точно - в изкривения й образ, пресъздаден в отчетните данни) с хипотезата на Хаусман-Щурценегер бе срещнат с шамари от оредяващата икономическа мисъл у нас. Най-ласкавата оценка, която чух за себе си, беше



"Твърде хубаво, за да е вярно".



Наистина младата теория на харвардските професори Рикардо Хаусман и Федерико Щурценегер е истинска революция на оптимизма. Според тях огромният дефицит в текущото салдо на щатския платежен баланс има съвсем естествени (макар и неразпознати) източници. Той въобще не е опасен и изобщо не е дефицит. Всъщност САЩ произвеждат и изнасят "тъмна материя", а приходите от този невидим износ са останали невидими за статистиката. Тъмната материя са неосезаеми, но скъпи и доходоносни услуги, които САЩ предоставят на страните от света: технологии и ноу-хау, ликвидни услуги и невидими застраховки - доставки на трансгранична сигурност. И понеже част от американските задгранични инвестиции съдържат сериозна част тъмна материя, тяхната доходност е значително по-висока от средната доходност на инвестициите на приемащите пазари. Ако в платежния баланс се отчетат и салдата от търговията с тъмна материя,



финансовата карта на света се обръща



с главата надолу. САЩ се оказват нетен кредитор на света, а не най-големият длъжник на земята. Световният финансов обмен се оказва удивително балансиран. Вложенията на чужди пари в САЩ съвсем не са ирационален плод на сляпо доверие, а постъпления от скрития износ на тъмна материя и инвестиции в сигурност, диктувани от здрав разум. Впрочем, ако нямаше рационални причини, едва ли брутният външен дълг на САЩ би достигнал 10.5 трилиона долара, а нетната международна инвестиционна позиция - дефицит от 2.6 трилиона, без колапс с магнитуда на Великата депресия.



Случаят България



наглед няма общо с американската действителност. Ние със сигурност не изнасяме нито ноу-хау, нито сме свръхсигурен финансов център, камо ли да изнасяме международна сигурност. Къде ни е тъмната материя? Налична е - неуловима, но осезаема. Просто блика. След рекордните 2.5 млрд. евро лани дефицитът на текущата сметка достигна 1.7 млрд. към май - с 54% повече от дефицита за цялата 2004 г., но фискалният резерв и валутните резерви на страната растат. Кредитите за фирмите намаляват с 258 млн. лева само за май, но парите на фирмите в банки нарастват с 4 млрд. за последните 12 месеца, а инвестициите им са се удвоили. Населението обеднява. Откакто си имаме валутен борд, доходите са нараснали малко под 50%, но натрупаната инфлация е малко над 50%. Но депозитите на населението са се увеличили с милиард лева през 2005 г.



Откъде?



Дежурното обяснение с преките чуждестранни инвестиции не стига доникъде - за 2005 г. са едва 1.8 млрд. евро, до май т. г. са само 1.6 млрд. евро. Съвсем друг е въпросът колко от тези инвестиции са преки и колко са наистина чуждестранни. Лесно се доказва, че голяма част от тях са пари на българи и контролирани от българи чужди фирми. Откъде всъщност извира богатството, заливащо бедна България? Каква тъмна материя произвеждаме и изнасяме? Не са ли това мръсни пари, дошли да се преперат в нашенски мътни води? И това го има. Преди дни изловиха американски наркодилър с имоти в България. Миналата година хванаха крупен немски измамник, построил суперхотел в Банско. Със сигурност и нашите престъпници получават доходи и ги инвестират. Но това са милиони, а не милиарди. Основният източник на неотчетения доход си остава



процъфтяващата сива икономика



Тя не е нито престъпна, нито незаконна. Само е скрита от статистиката. Произвежда и стоки, но главно услуги - от аграрната продукция на домакинствата до неотчетените наеми и туристически услуги. Властта я брои към 25% от брутния вътрешен продукт, но икономистите реалисти разбират, че едва ли имаме сенчест бизнес, по-малък от италианския (50%), затова го оценяват между 70 и 100% от официално отчетения продукт. На второ място по обем е



скритият износ на България



Ние не изнасяме ноу-хау, но сме износител на човешки капитал. Милиони българи намират препитание в странство. Повечето от тях не са емигранти, те само сезонно или временно работят в чужбина. Доходите си връщат у нас. В платежния баланс те фигурират с около 1 млрд. евро годишно, но това са само парите, преведени през банки, а голямата част си идва в куфар. Няма да сгрешим, ако сметнем вноса на чист доход към 3 до 4 млрд. евро. Освен труд скрито изнасяме и услуги. Познавам стотици българи, които, без да мърдат от София, работят за чужди фирми, а продукта си доставят по електронна или обикновена поща (главно софтуер, но и дизайни, информационни и проектантски услуги). Друг елемент на тъмната материя са



скритите капиталови печалби



на българските продавачи на недвижимости и фирми. Добре знаете, че при огромна част от сделките само част от цената се декларира, другата се плаща "на ръка". Това, ако не е тъмна материя...