:: Разглеждате вестника като анонимен.
Потребител:
Парола:
Запомни моята идентификация
Регистрация | Забравена парола
Чува се само гласът на енергийните дружества, допълни омбудсманът
Манолова даде петдневен ултиматум на работодателите да предвижат проекта
От ВМРО и „Атака” обявиха, че няма да подкрепят ГЕРБ и ще гласуват против предложението
Платформата протестира срещу бъдещия закон за авторското право в онлайн средата
Корнелия Нинова споделяла идеите на Джоузеф Стиглиц
Дванайсет момчета може да прекарат месеци блокирани в пещера в Тайланд (видео)
СТАТИСТИКИ
Общо 423,744,581
Активни 94
Страници 2,362
За един ден 1,302,066
Сегашна стойност

Продавай фактите

"Buy the rumor, sell the fact" - "Купувай слухове, продавай факти" е една от най-тачените премъдрости на финансовите пазари 1. Дилърите я приемат за аксиома. Тя е от малкото опори на здрава логика сред неведомите поврати на вечно колебливите пазари, където търгуват най-призрачните стоки, пари и капитал. Трудно се обяснява смисълът на аксиомата, тя е фундамент, финансистите го чувстват, не го изчисляват. Основната идея е: действай преди другите, опитвай се



да разбереш преди всички



кога вероятното - или коя от вероятностите (слухове) - ще се случи. Виждаш ли, че възхвалявана компания е надута гайда, продай акциите си, докато е още на върха - това значи "купувай слухове". "Купувай слухове" значи също да купиш пръв акции (стоки, валута), които пазарът от страх, от глупост или двете трайно подценява. Да влезеш пръв в бизнеси и в страни, които всички "знаят" за пропаднали, и само "слухове" се долавят, че общото мнение, както почти винаги, греши. Обратно, когато някой "слух" се сбъдне - било надежда за успех или обратно, предчувствие за провал - точно тогава идва



време да продадем факта



Така се обяснява защо акциите на водещи компании странно падат тъкмо когато са постигнали дългоочакван успех - слухът е станал факт, професионалните инвеститори продават, затова акциите на успелите компании падат. Обратното на рейтинга на успелите политици. Такова време е дошло сега, когато светът говори само за нова глобална рецесия и за "повторение на 2008", когато новините са ужасяващи и разказват за хаос и



отдавна невиждан срив



на финансовите и стоковите пазари. Факт: още с отварянето на борсите в Китай за новата финансова година, на 4 януари курсовете се сринаха с цели 7%, задейства механизмът срещу панически вълни и борсите затвориха по пладне. Оттогава "заразата" (т.е. страхът) се разпространи в целия свят. Индустриалният Дау Джонс само за петък се срина с 390 пункта (2.4%), а спрямо предколедното ниво - с 1840 пункта (10.4%). След този спад инвеститорите в борсови книжа били "загубили" 2) 15 трилиона долара от юни досега. Г-н Лари Финк, шеф на фонд-мениджъра Блек Рок, рече да "чакаме още 10% спад". Казаха се и по-страшни неща, а



продавачите на страх пощръкляха



и от началото на годината вещаят ужас след ужас. Лично г-н Джордж Сорос рече в четвъртък от Шри Ланка), че "хаосът на глобалните пазари напомня (echoes) финансовата криза от 2008 г." Най се прочу Роял банк оф Скотланд, тя съветва клиентите си "да продадат всичко" (освен "най-качествените облигации" - разбирай тези с най-висок рейтинг). Това като извод от десетина страници най-зловещи прогнози, че "2016 ще е година на катаклизми". Продавачите на страх имат пряк интерес от паника, хаос и падащи курсове. Как става това, показва неотдавна излезлият на екраните филм The Big Short (да видим как ще го озаглавят в България, на руски добре са го превели "Игра на понижение"). Всъщност



играчите на понижение действат наопаки



логиката на инвеститора. Те продават слухове с надеждата инвеститорите да ги купят, т.е. да решат да продават своите "опасни" книжа. Колкото повече паднат курсове, толкова по-сочна е играта на понижение. Играта излиза, защото осма поред година светът е в депресия, а краят й не се вижда. Но тъкмо затова е сигурно, че никаква нова рецесия с мащаба от 2008 г. няма да има. Депресия значи икономиката да удари дъното, да падне, докъдето може да падне, после тя дълго се влачи на минимума, преструктурира се и намира нови технологии и отрасли, в които да тръгне нагоре с постепенно оживление и надежди за подем, бърз растеж. А важна е реалната икономика, от която живеем. Финансовите пазари показват какво се случва в нея, но невинаги паническият срив на борсите е сигнал за рецесия - само когато настъпи след дълъг период на растеж. Обаче



страхът достигна предела



и през следващите няколко дни ще видим докъде може да паднат пазарите, преди да отмине цунамито на паниката. Вземете цените на нефта. Продаващите страх "прогнозират" те да се задържат трайно под 20 долара за барел. И слоган измислиха: "20 са новите 40" (долара). От "прогнозата" вадят "изводи" за разпад на цели континенти - Русия, която била "нефтоколонка", Китай, който бил "финансова пирамида" (схема на Понзи), разпадът му щял да е лавинообразен (going to snowball), Саудитска Арабия и целият ОПЕК щели да колабират. Лъжа до блъф.



Сериозните прогнози сочат друго:



Според "шистовия милиардер" г-н Харолд Хем цените на нефта са стигнали дъното. Неговата "Континентъл Рисорсиз" и другите производители на шистов нефт щели да съкратят добива с 1.6 млрд. барела и да се върнат на средния добив отпреди три години. Свръхпредлагането ще се балансира и до края на 2016 г. цените щели да стигнат 60 долара за барел. Вдигнаха санкциите за Иран, слухът стана факт - последният голям производител пак е на пазара. До седмица ще е ясно, това няма да свали цените - няма накъде. Само глупостта е без предел. Затова някои "анализатори" твърдят, че нефтът ще падне до 15, други казват 10 долара за барел и надолу. Според г-н Алексей Кудрин, бивш министър на финансите на Русия, до края на 2016 г. нефтът ще се държи на 20 долара, в близките 3 години ще се качи до 30, чак след 5-7 години ще стигне 40-60 долара. Руската централна банка очаква нефтът "да се върне на 75 долара" за барел. Аз вярвам на г-н Харолд Хем, защото само той от всички одумващи нефта наистина е вложил пари в нефтодобив, успял е, това работи. По същата логика вярвам на здравия разум и фундаменталните фактори в икономиката, а брътвежи в стила на Кралската шотландска банка ме забавляват. Та продавайте фактите, ако можете.

- - -

1) Колегите знаят и друга пазарна премъдрост, която гласи обратното: "trend is your friend", можем да го преведем като "следвай тренда" или по-фриволно, но смислово по-точно "тичай със стадото". Това също е аксиома, а противоречие между двете правила няма, просто се отнасят за различни ситуации ("сезони"). Комбинирана версия на двете верни тези ще гласи: "тичай със стадото, докато не зърнеш слух, който да купиш, и не стане факт нещо, което да продадеш".

2) Разбира се, че нито цент не са "загубили", докато не са продали. Колкото са "спечелили", когато се надуваше балонът с "еднорозите", уж струващи десетки милиарди всеки един, а курсовете на всички акции вървяха нагоре към нивата преди 2008 г., толкова са "загубили" и сега, като се сриват щедрите финансови обещания. Повечето държат едни и същи хартии.

18
5737
Дай мнение по статията
СЕГА Форум - Мнения: 
18
 Видими 
17 Януари 2016 20:10
Аз бих премислил сто пъти преди да се позова на г-н Кудрин.
17 Януари 2016 22:22
Тая премъдрост, както и други, предполага рационално, или интуитивно поведение, основаващо се на натрупан опит. На предишни събития.
Точно затова е ирационална. Ако има някаква аксиома, тя е процесът на Марков: това, което става днес, утре, след година, или сто, по никакъв начин не зависи от това, което е станало вчера, оня ден, или преди сто години. Особено на финасовите пазари.
17 Януари 2016 23:06
Мето, хората са го обяснили по-просто:
Да прогнозираш развитието на "пазара" на базата на отминали събития е все едно да управляваш колата си, като гледаш в огледалото за обратно виждане.
18 Януари 2016 10:41
Boev
17 Януари 2016 23:06


18 Януари 2016 11:04
За петрола е прав. За борсите .....
Не виждам признаци за оптимизъм. Дори в америка да се зеализира някакво "закрепване" покрай повишени лихвен процент, няма как да е устойчиво. Прасто американската икономика няма капацитет да приеме "освободените" долари.
А как щели да почнат да "никнат" нови бизнеси .....
Какви? Че те от над десет години точно това правят. Лихвения процент е на практика отрицателен. Нещо да е "поникнало", освен "шистаците".

Всички доводи сочат катастрофа.
И загубата на етикета "световна резервна валута" от долара.
И повищаването на лихвения процент от американците.
И ниските цени на петрола ......
Изглежда китайците нямао да успейт на приземят американската икономика и де имаме "забиване в планината"
18 Януари 2016 14:59
Затова някои "анализатори" твърдят, че нефтът ще падне до 15, други казват 10 долара за барел и надолу.
...а форумните анализатори какво казват?
18 Януари 2016 16:07
За петрола е прав. За борсите .....


Прав е той... Винаги може да стане по-зле, мани тая наивна вяра, че сме стигнали дъното. Я виж кво прочетох преди малко, има вече и отрицателна цена, некакви са поискали официално да им плащат по 50 цента за барел, за да взимат петрол, за който преди две години са плащали по 50 долара за барел.
18 Януари 2016 16:41
Ако има някаква аксиома, тя е процесът на Марков: това, което става днес, утре, след година, или сто, по никакъв начин не зависи от това, което е станало вчера, оня ден, или преди сто години. Особено на финасовите пазари.


Мето, мисля, че се заблуждаваш - процесите на Марков са неприложими за финансовите пазари, но и схемата на Чарлз Понци едва ли е приложима в конкретния случай. Тя служеше за надуване на имотния балон в България - особено през 2004 г., когато цените на имотите у нас за една година скочиха около четири пъти. И на Бърнард Мадоф - ( 65 млрд. долара ), който сам си разказа играта.

Авторът е прав, когато казва, че единствената аксиома е "купувай слухове, продавай факти". Не че някои учени не са се опитвали да "вкарат" финасовите процеси във формални схеми ( Mandelbrot - "Understanding instability: Fractals and Financial Crises", една или даже две книги на Peters, множество статии....). Слава богу, че нашият Андрешко този път има доказано алиби

Но в "смутни времена" аз търся отговор в най-великото творение на Човека - поезията:

"Cреди дельцов заметно оживленье;
И новых бирж полно на удивленье;
Торгуют воздухом налево и направо,
Вздымая цены до небес, но по какому праву?
Поделим пустоту на части смело,
И соберём глупцов на это дело."

Даниель Дефо - 1660-1731

18 Януари 2016 16:42
Хърсев пак гледа да мине тънко и пише статийки за ученици
18 Януари 2016 16:45
препоръчително е - за Хърсев - да почне да пише статии по въпроси и проблеми, за които все пак знае нещо (а не такива дето преписва от учебник или от интернет)... да каже например истината - с имена и цифри - и за КТБ, пук и за предишната банкова криза - от 90-те години - минерал банк и подобните нему !
18 Януари 2016 18:47
финансистите го чувстват, не го изчисляват
Тия са като врачки - не стават и спят върху бобените зърна само и само да сънуват ...слухове за "горната земя" и богатството на великана.
18 Януари 2016 19:36
процесите на Марков са неприложими за финансовите пазари,

Процесът на Марков е фундаментален в стохастичното смятане и в частност - в приложната финансова математика.
Но метафората на Боев кърти фаянса
18 Януари 2016 21:06
Meto ot Interneto
18 Яну 2016 19:36
Процесът на Марков е фундаментален в стохастичното смятане и в частност - в приложната финансова математика.


Можеш ли да ми препоръчаш някакво учебно пособие по "Приложна финасова математика" ? Приложима към финасовите пазари ?

18 Януари 2016 21:24
Мога. Ето, една от хилядите - на достъпен за начинаещи език, кратка, но с добър обхват:
M. Baxter, A. Rennie, Financial Calculus (An Introduction to derivatives pricing), Cambridge University Press, 1999, ISBN 0-251-55289-3
---
Пп: В Гуглето я има в PDF формат
19 Януари 2016 01:18
Meto ot Interneto
18 Яну 2016 21:24


Мето, благодаря ти! Интересно ми е какви проблеми се разглеждат и с какъв апарат се решават. Дано имам време и хъс - нейсе, благодаря ти. Бъди здрав!

19 Януари 2016 23:27
...Но метафората на Боев кърти фаянса

Meto, де да беше моя....
А иначе с тъга гледам в последните 2 седмици как борсите "изпариха" вече 15% от инвестициите ми.
20 Януари 2016 08:28
"изпариха" вече 15% от инвестициите ми.

Само 15%? Боев, ти си един много успешен инвеститор, вервай ми!
20 Януари 2016 14:37
Диверсификация бе, майна
Дай мнение по статията
Всички права запазени. Възпроизвеждането на цели или части от текста или изображенията става след изрично писмено разрешение на СЕГА АД